黃金價格從2012年每盎司1700美元,至今已經走了2年的空頭,近期收在1200美元左右,市場對黃金的信心與熱絡也都降溫許多。不過東亞證券認為,黃金實質需求一直都保持穩定,對前景並不悲觀,未來黃金的多頭正在醞釀中,因此投資人可以趁現在低點定期定額黃金基金。

東亞證券投資顧問部主管杜森吉卻表示,商品市場多頭的定義一般多用熟知的商品價格走勢來衡量,但由基本面觀察,金價的多頭目前正在醞釀。由於許多金礦公司的開採成本早以高於目前金價,金礦公司被迫控制成本、限制資本支出,這將造成未來黃金供給無法增加。

中印俄黃金需求仍在 有利金價止跌

近期黃金價格的下滑,市場將聚點放在黃金需求不振。在眾多黃金需求之中,投資需求減少是總需求減少的主因,而事實上黃金的實質需求-金飾需求保持穩定,中國與印度這兩大新興市場仍是黃金的最大買家,黃金只要流進這兩大市場幾乎是只進不出的。

另外值得一提的是新興市場央行的買盤穩定成長,特別是俄羅斯的黃金儲備大幅增加,光是第三季俄羅斯央行就買進了55噸的黃金,新興市場央行的買盤有利於金價的止跌反彈。

杜森吉表示,由庫存的變化就知道黃金並沒有嚴重的供需失衡問題,這也是為什麼金價仍然疲弱,但對於金價前景並沒有過於悲觀的理由。商品高庫存背後所隱含的意義往往是供需失衡,價格多傾向空頭走勢。不過目前紐約期貨交易所的黃金庫存並不高,去化庫存的壓力不大,自然金價在下跌的過程中容易形成支撐。